Un nuovo incendio divampa proprio nella villa della donna che aveva richiesto assistenza, e il suo corpo senza vita viene rinvenuto all'interno dell'abitazione insieme alla simbolica statuetta del cavallo rosso. Kogoro, Heiji e Conan affiancano la polizia nelle indagini, interrogando i familiari della vittima per stabilire se il rogo sia opera del piromane seriale o se qualcuno abbia sfruttato la scia di attentati per coprire un omicidio mirato. Sebbene uno dei sospettati confessi inaspettatamente di essere l'autore di tutti i crimini, Conan nutre forti dubbi sulla sua colpevolezza, sospettando che l'uomo stia proteggendo il vero assassino o sia vittima di un ricatto.